[비즈니스 영어] Divestiture(지분매각)와 일반 주식 매도의 차이점, 쉽게 이해하기

1. Divestiture란 무엇인가요?

비즈니스 세계에서 "divestiture(디베스처)" [ divéstətʃər,dai- ] 는 특정 자산, 사업 부문, 또는 자회사를 매각하거나 분리하여 처분하는 과정을 말합니다.

기업이 보유한 일부를 전략적, 재무적, 또는 규제적 이유로 매각할 때 사용되는 용어로, 이는 회사의 구조 조정, 핵심 사업 집중, 부채 감소, 또는 규제 준수 등을 목적으로 이루어질 수 있습니다.

 

 제 지인이 회사 전략팀에서 일할 때, divestiture를 직접 경험한 적이 있습니다.

당시 회사는 주력 사업에 집중하기 위해 수익성이 낮은 사업 부문을 매각하는 결정을 내렸습니다. 이 과정은 단순히 "팔았다"로 끝나는 것이 아니라, 매각 대상의 가치를 평가하고, 잠재적 구매자를 찾으며, 매각 이후에도 기존 고객과 직원들에게 미치는 영향을 최소화해야 하는 복잡한 과정이었습니다.

 이 글에서는 divestiture의 정의, 이유, 그리고 예시를 바탕으로 이 개념을 구체적으로 살펴보겠습니다.

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2. Divestiture의 주요 이유

1) 핵심 사업에 집중하기 위해
 기업이 가장 잘하는 분야에 집중하기 위해 수익성이 낮거나 시너지가 없는 사업 부문을 매각합니다.

 

2) 재무 상태 개선
 비핵심 자산을 매각하여 부채를 줄이거나, 현금 흐름을 개선하려는 목적입니다.

 

3) 규제 준수
 독점 방지나 기타 규제 요건을 충족하기 위해 일부 사업을 분리해야 하는 경우가 있습니다.

 

4) 전략적 변화
 시장 상황 변화에 따라 새로운 사업 기회를 포착하기 위해 기존 자산을 처분하기도 합니다.

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3. Divestiture의 예문, 사례

1) 예문 1-10 (기업 상황 중심)

1. The company announced the divestiture of its unprofitable division.
→ 회사는 수익성이 낮은 부문을 매각한다고 발표했습니다.

2. Following the divestiture, the company was able to focus on its core operations.
→ 매각 이후, 회사는 핵심 운영에 집중할 수 있었습니다.

3. The divestiture was necessary to comply with antitrust regulations.
→ 이 매각은 독점 금지 규정을 준수하기 위해 필요했습니다.

4. By completing the divestiture, the firm reduced its debt significantly.
→ 매각을 완료함으로써 회사는 부채를 상당히 줄였습니다.

5. The divestiture created an opportunity for the buyer to enter a new market.
→ 매각은 구매자가 새로운 시장에 진입할 기회를 제공했습니다.

6. Divestiture decisions are often driven by a company’s long-term strategy.
→ 매각 결정은 종종 회사의 장기 전략에 의해 이루어집니다.

7. The divestiture process involved detailed valuation and negotiations.
→ 매각 과정에는 상세한 평가와 협상이 포함되었습니다.

8. Many shareholders supported the divestiture to improve profitability.
→ 많은 주주들이 수익성 개선을 위해 매각을 지지했습니다.

9. The government ordered the divestiture to prevent a monopoly.
→ 정부는 독점을 방지하기 위해 매각을 명령했습니다.

10. The divestiture allowed the company to invest in new technologies.
→ 매각은 회사가 새로운 기술에 투자할 수 있게 했습니다.

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2) 예문 11-20 (다양한 비즈니스 상황)

1. Divestiture helped the company restructure its operations.
→ 매각은 회사가 운영을 재구조화하는 데 도움을 주었습니다.

2. The divestiture of non-core assets improved the company's cash flow.
→ 비핵심 자산의 매각은 회사의 현금 흐름을 개선했습니다.

3. A divestiture can lead to layoffs, but also new opportunities for growth.
→ 매각은 해고를 초래할 수 있지만 성장의 새로운 기회도 제공합니다.

4. The CEO emphasized the strategic importance of the divestiture.
→ CEO는 매각의 전략적 중요성을 강조했습니다.

5. Divestiture negotiations took months to finalize.
→ 매각 협상은 최종 완료까지 몇 달이 걸렸습니다.

6. The company faced challenges during the divestiture process.
→ 회사는 매각 과정에서 어려움에 직면했습니다.

7. Investors were concerned about the impact of the divestiture on revenue.
→ 투자자들은 매각이 수익에 미치는 영향을 우려했습니다.

8. After the divestiture, the subsidiary operated as an independent entity.
→ 매각 후, 자회사는 독립적인 법인으로 운영되었습니다.

9. The divestiture agreement included terms to protect employees.
→ 매각 계약에는 직원들을 보호하기 위한 조건이 포함되었습니다.

10. A successful divestiture requires careful planning and execution.
→ 성공적인 매각은 신중한 계획과 실행이 필요합니다.

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4. 일반투자 주식매각도 Divestiture로 표현 가능한지?

주식 매각도 경우에 따라 Divestiture로 간주될 수 있습니다. 그러나 주식 매각이 Divestiture로 불리는지 여부는 매각의 목적과 상황에 따라 달라집니다.

1) Divestiture로 간주되는 주식 매각의 조건

주식 매각이 Divestiture로 간주되려면, 매각이 단순한 투자 목적의 주식 거래가 아니라 기업 전략이나 구조 조정의 일환이어야 합니다. 다음과 같은 경우가 이에 해당할 수 있습니다:

 

1-1) 사업부문이나 자회사 매각:
 - 기업이 보유한 특정 자회사의 지분을 매각하여 더 이상 해당 사업 부문에 대한 통제권을 가지지 않게 되는 경우.
 - 예) A회사가 자회사 B의 주식을 매각하여 B회사를 완전히 매각하면, 이는 Divestiture입니다.

 

1-2) 전략적 포트폴리오 조정:
 - 특정 산업이나 지역에서 철수하기 위해 관련 자산이나 주식을 매각하는 경우.
 - 예) 다국적 기업이 한 국가의 시장에서 철수하며 현지 자회사의 주식을 매각하는 경우.

 

1-3) 규제 준수:
 - 반독점 규정이나 정부 명령으로 인해 기업이 특정 사업 부문의 주식을 매각해야 할 때.
 - 예) 두 회사의 합병 후, 공정거래법에 따라 특정 사업부의 주식을 매각해야 하는 경우.

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2) 주식 매각이 일반 거래에 불과한 경우

다만, 다음과 같은 상황은 Divestiture로 간주되지 않습니다:

- 단순히 투자 포트폴리오 관리를 위해 보유한 주식을 매각하는 경우.

- 소액 지분을 단순히 수익 실현을 위해 매도하는 경우.

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5. 예시로 보는 주식 매각과 Divestiture

1) Divestiture에 해당하는 경우

"ABC Corporation sold its 100% stake in its subsidiary XYZ to focus on core operations."
→ ABC 기업이 자회사 XYZ의 100% 지분을 매각하여 핵심 사업에 집중하려는 경우.

2) 일반적인 주식 매각 사례

"An investor sold shares of Tesla to rebalance their portfolio."
→ 개인 투자자가 포트폴리오 재조정을 위해 테슬라 주식을 매도한 경우.

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5-1) 결론

따라서, 주식 매각이 Divestiture로 간주되는지는 매각의 맥락에 따라 달라집니다.

기업 전략, 구조조정, 규제 요건 등의 목적이 명확히 있다면 Divestiture에 해당한다고 볼 수 있습니다.

반면, 단순히 수익 실현이나 투자 목적의 거래라면 Divestiture라고 하지 않습니다.

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참고 글)

 

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